港股收评：恒指失守26000点大关，科技金融等权重齐挫！

12月3日，港股三大指数低开低走呈现单边下跌行情，市场情绪表现低迷。

截止收盘，恒生指数跌1.28%再度失守26000点大关，国企指数、恒生科技指数分别下跌1.68%及1.58%，二者盘中均跌近2%。

盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)、中字头等权重集体下跌拖累市场情绪，内房股持续走低，药品类股继续下跌行情，新能源汽车股多数弱势，半导体股龙头中芯国际跌超2%。

另一方面，美联储12月降息25个基点的概率为89.2%，铜、铝、黄金等有色金属股在弱势中表现抢眼；旅游市场持续升温有助拉动出行需求，三大航空股齐涨，重型机械股、家电股、军工股多数活跃。

具体来看：

大型科技股全线下跌，哔哩哔哩跌3%，网易、阿里跌超2%，小米、腾讯、百度等纷纷收跌。中泰证券此前分析认为，港股科技龙头在AI投入加大背景下，当前估值合理且分红回购增强。随着美联储降息周期开启、南向资金持续流入，港股科技板块的估值洼地效应与盈利弹性正同步显现。

大金融走低，保险股跌幅居前，中国财险跌4%，中国人寿跌超3%，阳光保险、中国人民保险集团等跌超2%。

生物医药股下挫，药明合联跌超3%，复宏汉霖跌超2%，药明生物、百济神州、药明康德等跟跌。

有色金属、黄金及贵金属股上涨，中国大冶有色金属、中国铝业涨超4%，洛阳钼业、中国宏桥涨超2%，灵宝黄金、紫金矿业等收涨。中金指出，黄金年初以来上涨幅度较快，已经超出与基本面相匹配的水平，可能导致未来波动增大。但考虑到美联储仍处于降息周期，且美元信誉受损，黄金牛市尚未结束，建议维持超配，逢低增配。

航空股走强，中国东方航空股份、中国南方航空股份涨超2%。消息面上，文化和旅游部、中国民航局印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》。方案提出，丰富“民航+文旅”服务。鼓励航空公司推出涵盖多个旅游目的地的套票、次卡。支持航空公司、机场与文博场所、旅游景区、旅游度假区、酒店民宿、旅行社、租车公司、在线旅游平台等开展合作。

今日，南向资金净买入22.79亿港元，其中港股通（沪）净买入5.48亿港元，港股通（深）净买入17.32亿港元。

展望后市，国信证券指出，短线的调整为2026年赢得空间。美国的“K型经济”影响叠加AI替代，已经到了不得不重视失业率上行的关键时刻，加之实际时薪的下行，12月的降息是必要的。美元指数将在2026年初期持续走弱，这有利于新兴市场的估值修复。

东吴证券认为，12月交易结构有望改善，宏观流动性有望保持合理投放，市场资金博弈可能促使春季行情提前演绎。

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