热点事件：为进一步完善输配电价监管制度，近日，国家发展改革委修订了《输配电定价成本监审办法》《省级电网输配电价定价办法》《区域电网输电价格定价办法》和《跨省跨区专项工程输电价格定价办法》四个办法，作出了一系列新的制度性安排，将有助于促进新能源消纳利用、电力安全保供以及电网企业降本增效。

此次四个输配电价相关办法的修订，通过创新电价机制等举措，为新能源发展扫清诸多障碍。

一是降低外送与就近消纳成本：新规对主要输送清洁能源的跨省跨区专项工程，探索两部制和单一容量制输电价格，像 “包月” 模式一样降低清洁能源边际输电成本，比如甘肃风电输送到江苏的输电费有望降低，提升新能源省际交易价格竞争力，助力远程消纳。而新能源就近消纳等新业态实行的单一容量制电价，也让其合理分摊电网安全保障费用，降低了就近并网的额外成本顾虑，推动绿电直连、零碳园区等新兴模式发展。

二是破解发电不稳定带来的难题：新能源发电具有间歇性、随机性的特点，容易导致输电通道利用小时数减少，进而影响电网投资回收。此次修订后，像闽粤联网工程那样的单一容量电价模式，由相关省份共同承担固定容量费用，不再依赖输电量回收成本，这一机制有效应对了新能源发电不稳定引发的投资回收难题，间接保障了新能源项目并网通道的持续建设与稳定运营。

三是提升全国范围内消纳能力：新规完善跨省跨区输电定价机制，消除省际间新能源输送障碍，推动电网企业实现省际资源互补。同时统一省级电网、区域电网等成本监审周期，强化电网跨区域协同监管，提升省际电力互济能力，让西部、北部丰富的风光新能源能更顺畅地输送到东部、南部负荷中心，大幅提升新能源在全国统一电力市场的消纳规模。

哪些板块有望受益？

新能源发电领域：跨省跨区输电成本降低，会激励西部风光大基地等新能源项目扩大装机规模，毕竟电力外送经济性提升，项目收益更有保障，可重点关注西北、华北等新能源资源富集区域的大型风电、光伏项目相关投资主体。此外，就近消纳政策利好分布式光伏、分布式风电等项目，工商业厂房、园区配套的分布式新能源项目有望迎来投资热潮。

电网配套领域：新规推动电网向适配新能源的方向转型，电网企业会加大跨省跨区联网工程、配网升级改造等投资，特高压作为新能源外送的核心通道，相关设备企业如特高压变压器、电抗器等生产商将受益。同时电网智能化、数字化改造需求增加，以提升对新能源的调度适配能力，智能电表、电网调度系统等相关企业也具备投资潜力。

新能源配套业态：新规为储能、虚拟电厂等新兴业态奠定制度基础。新能源消纳需求倒逼储能设施配套，新型储能项目可解决新能源发电波动问题，与新能源项目协同发展；而虚拟电厂能整合分布式新能源资源，提升电网对新能源的调节能力，这两类业态契合新规导向，后续投资空间广阔。

市场展望

方正证券认为此次修订优化输配电价形成机制，为电网投资回收提供清晰预期，引导电网企业优化投资结构、提升系统调节能力。同时为绿电大规模并网和跨省跨区交易提供制度保障，不仅推动能源清洁低碳转型，还为新能源及其配套储能、虚拟电厂等新兴业态的可持续发展筑牢基础，长期看好新能源全产业链及配套业态的投资价值。

产品布局

创业板新能源ETF华夏（159368）及其联接基金（024419/024420）聚焦新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域。其储能含量达59%，固态电池含量达32%。

光伏ETF华夏（515370）聚焦光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。

新能源ETF基金（516850）及其联接基金（017571/017572）聚焦新能源赛道，重点布局电池、光伏、电力板块，其跟踪指数“反内卷”权重含量高达45.18%，便于投资者精准全面把握新能源板块热点机会。

碳中和ETF（159790）是全市场规模最大的碳中和主题ETF基金。跟踪中证内地低碳经济主题指数，聚焦电池、电力、光伏设备等低碳主题公司，受益于国家“3060”碳达峰、碳中和，相关新能源、节能环保公司，业绩增长空间广阔。指数覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业，便于投资者精准全面把握市场热点。

风险提示：

申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

风险提示:1.上述基金为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.上述产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。